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电气设备下游繁荣叠加国产替代驱动锂电设备高增长荐5股

发布时间:2019-08-15 11:13:35

电气设备:下游繁荣叠加国产替代驱动锂电设备高增长 荐5股 2017-0 -16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

1.我国锂电设备市场仍在高速增长。

1)我国锂电池行业快速扩产,全球市场重心向中国转移;2)国产替代进程加速; )下游集中的趋势促进锂电设备发展;4)设备的更新换代,是锂离子电池生产设备未来增长的另一助力。

2.经测算,我国2016年~2019年锂电设备市场规模分别为145.7亿元、171.7亿元、210.1亿元、2 2.2亿元,增速分别为86.8%、17.8%、22.4%、10.5%。

测算假设:1)锂电设备 年后的一次性改造升级比率为20%;2)动力电池产能利用率由于电池厂商产能门槛的提高而逐步提升; )每GWH锂电池生产线需要国产锂电设备 .5亿元、暂不考虑储能领域锂电池设备需求。

.行业并购整合将加快,优质锂电设备企业持续收购前中后端设备厂商以追求全环节供货。

1)由于锂电设备环节多,产业链较长,目前市场相对分散,2015年,赢合科技、雅康精密、先导智能、泰坦新动力、科恒股份各自的市场占有率分别为4.2%、2.6%、4.6%、1.2%、2.4%,考虑各上市公司并购的追溯合并之后,赢合科技、先导智能、科恒股份2015年市场占有率分别为6.8%、5.8%、2.4%;2)细分领域市场空间有限,使得细分环节优质企业具有向其他环节延伸的需求; )下游锂电厂商对产品一致性要求较高,也希望上游设备厂商能为其提供前中后端一体化设备,减少不同厂商设备衔接不畅带来的低一致性的负面影响。

4.看好锂电设备各细分环节中的龙头标的。

首先,在锂电设备众多细分环节当中龙头企业一般更具备较高的技术水平和工艺水平,在该细分领域扎根较久,下游厂商不会轻易更换上游供应商,该等标的具备较好的内生增长能力;其次,由于锂电设备各细分环节市场空间相对有限,龙头企业更有实力进行前中后段环节扩展。在新三板已挂牌企业中最看好锂电激光焊接领域的龙头,联赢激光(8 684)、隧道式真空干燥设备龙头时代高科(8 9250)、辊压设备龙头纳科诺尔(8 2522)。此外,关注分切机领域的优质企业亿鑫丰(8 907 )、分容、化成检测领域的瑞能股份(8 4674)。

风险提示:

下游新能源汽车及动力电池出货量不达预期、锂电设备企业技术升级进程低于预期。

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